企业成长期特点及股权激励方案选择

经过初创渡劫般的历练之后，企业进入成长期，该阶段按照其成长速度，我们将之分为迅速成长期和稳定成长期。

成长期企业特点

1. 经营风险趋小

在迅速成长期，企业基本上拥有了自己的特色产品，并逐渐形成系列，占据了相当的市场份额，消费者对品牌初步认知，企业竞争能力增强，业绩也快速走高。

经历迅速成长期之后，企业进入稳定成长期，行业内竞争者做出反应，替代产品出现，竞争变得更加激烈，市场份额增长速度变缓。该阶段，企业基本接近成熟期，在行业内已经确定了比较明确的市场位置。企业为了加速增长，开始寻找新的业务板块，尝试多元化经营。总体而言，企业经营风险逐步降低，上升趋势明显。

2. 财务逐渐宽裕

在该阶段，企业财务较初创期明显宽裕，表现出了新的特征，我们在这里从三个方面来介绍。

首先，筹资能力提高，融资渠道多元化。随着内外条件所发生的种种变化，企业技术日益成熟，产品得到市场认可，销售量增加。规模生产使单位产品成本下降，企业盈利能力增强。但扩大生产、研发新产品也使企业对资金的需求随之增大。此时，企业已拥有了更好的信用和商誉，议价能力也有所提高。所以，企业可以向银行及市场金融机构进行融资，也可以尝试上市，或者进行股权融资。总之，企业的日子不再过得紧巴巴了。

其次，财务政策更加积极。企业经营逐步向好，创业者初尝甜果，成功的喜悦将强烈刺激其冒险精神，表现为企业会采取更加积极的财务政策——提高企业财务杠杆，拉升负债比，以满足企业对资金的强烈需求。在销售方面，企业会放松商业信用限制，提高销售服务或者提成，以加速市场销售，扩大现金流。

最后，伴随财务能力的增强，企业内部结构由简单逐渐变得复杂，从单层变为多层。初创期的财务集权不再适宜企业发展，分权治理的模式在企业中开始探索。创业者对企业战略、业务规划及重大事项进行决策，一般从财务开始，经营权和所有权逐渐发生分离。

3. 人员依旧不稳定

在该阶段，企业业务虽然增长较快，但是各项管理制度仍然比较简单粗放，岗位和薪酬管理体系尚未健全。在此期间，极容易产生忙闲不均的局面，部分人员薪酬没有达到预期；同时，创始人之间可能会因公司发展方向发生意见分歧，或者因为利益分配“不公”等，造成创始团队人员离职。

另外，我们在实践中也发现，不少企业创始人在该阶段自信心极度膨胀，对企业发展过于乐观，对现有员工甚至是原始创业团队采用各种手段，必欲除之而后快，并冠以“自我革命”的名号。这是极端危险的，如此作为，易使企业内部动荡，不利于增强活力，反而容易陷入官僚阶段，甚至使企业进入衰退期。

在该阶段，创业激情逐步逝去，企业管理模式正在探索，各项制度规章初建，创业管理团队心理改变，利益诉求多样……种种不确定因素都将直接作用于企业人员。总之，该阶段企业人员仍处于不稳定状态中。

成长期股权激励方式选择

面对新的局面，企业对股票激励方案将如何选择呢？我们建议如下。

第一，对原始创业团队成员需要区分对待。首先，对于能继续参与企业管理、掌握核心技能的创业团队成员，在之前干股分红的基础上，可以执行干股认股，使其在享有分红的同时，参与企业管理和重大项目决策，进一步巩固其对企业的认同感。在实际中不难发现，有些创始团队成员充满创业激情，对未来充满憧憬，但在具体企业管理中，则能力不足。针对这样的成员，在股权激励选择中，则应该以干股分红、虚拟股票、股票增值激励为主，使其享有企业剩余索取权，获得企业发展所带来的经济利益，而不从事企业的具体管理工作。

第二，企业处于成长期，达成业绩目标是主线。根据这条主线，我们建议企业选择业绩股票激励方式为最佳。企业制定合理的业绩指标，达成指标，管理者享受由此带来的收益，企业享受增量。

第三，股票期权和限制性股票激励也是很好的选择。尤其是对于能力出众、具有企业紧缺技能的核心人员，具有诱惑力的期权和限制条件的设定，对管、留、用这类人才可发挥关键作用。

核心技术人员及核心业务人员因掌握企业关键能力而应被着重对待，除薪酬绩效体系外，配合使用限制性股票和业绩股票的激励，能有效调动其在工作中的积极性。核心技术是企业保持竞争力的根基，企业长期保有该项能力、领先其他企业，才能实现核心竞争能力。限制性股票灵活多样的限制条件设置，配合动态的业绩管理，是相得益彰的良策。

需要特别注意的是，很多人以为，只有在如BAT这样的互联网科技型企业中，才需要重视技术研发人员，而传统行业则没有必要。但我们并不如此认为，比如下例。

某饭店，掌勺师傅做得一手好鲁菜，以葱爆海参和九转大肠享誉京城。一日，饭店老板与掌勺发生口角。掌勺师傅带着几个徒弟愤而辞职，并且另立门户，老顾客纷纷跟随，原饭店日益萧条。

餐饮行业是千百年未曾发生巨变的传统行业，同样会面临核心技术人员丧失的危险。

对核心技术人员的定位与理解，简单而言，是指那些（个）掌握着企业生存发展的关键能力的人，而不局限在特定行业。这一点，需要您特别注意。

对于普通员工，我们这里将补充介绍一种新的股权激励方式——员工持股计划，其是指员工通过购买本公司的股票而享有企业的收益权，分享收益的一种新型制度安排。

这里稍做解释一下，员工股票的获得，在实际操作中并不以公司股票上市为前提。可以根据企业盈利情况对股票价格进行估算，而后在企业内部由个人认购，也可以由工会统一认购，选择代表参与企业管理与重大决策。

之所以是“制度安排”，主要有以下两个原因。

（1）从公司角度而言，该计划目的在于长期激励广大员工参与企业管理，增强创新能力。另外，也能保持人员稳定，增强竞争能力。财务上，可减少企业现金支出，获得低成本资金，减轻企业税费负担，以便在成长期快速扩张。

（2）从员工角度而言，员工参与企业管理，分享企业利润，获得个人收益。员工持股计划作为一种企业和员工都可得利的激励模式，需以制度的方式给予保障。